L’envolée de l’argent pourrait signaler le prochain boom des matières premières


Le week-end dernier, tout le monde souhaitait légèrement posséder de l’argenterie. Les investisseurs des médias sociaux, qui ont tellement bouleversé le marché avec leur courte pression sur GameStop, ont passé samedi et dimanche à discuter de la possibilité de faire la même chose avec le métal – qui a gentiment augmenté de 7,7 % rien que lundi.

Bulle spéculative ou réalité du marché ?

L’excitation s’est calmée depuis que le salon de discussion r/WallStreetBets Reddit a cessé de faire la une des journaux. Mais même si vous ne devez plus jamais penser à GameStop, vous devez absolument continuer à penser à l’argent. Pourquoi ? Parce qu’il est susceptible de jouer un rôle essentiel dans le prochain super cycle des matières premières. Il n’y a pas souvent de véritables marchés haussiers longs dans les matières premières industrielles : au cours des 227 dernières années, dit Saxo Bank, il n’y en a eu que six. Mais quand vous le faites, ils sont tous animés par la même dynamique facile à voir avec le recul. Une surabondance de l’offre fait baisser les prix. Les producteurs se mettent en grève – ils cessent d’explorer et d’innover. L’offre est en retard sur la demande. Les stocks diminuent et les prix augmentent. C’est aussi simple que cela. Ce qu’il faut surtout retenir pour les investisseurs, c’est qu’une fois que les événements sont en cours, les hausses de prix ont tendance à durer un certain temps, car il faut bien plus de cinq ans pour mettre une nouvelle mine en service. Alors, où en sommes-nous dans le cycle actuel ? Au début de la bonne passe (du moins du point de vue de l’investisseur). Les grands mineurs de métaux ont effectivement fait la grève des investissements en 2014 – arrêtant presque toutes les dépenses d’expansion, ce qui a eu pour conséquence qu’un grand nombre de métaux industriels étaient déjà en pénurie alors même que nous étions entrés dans la pandémie l’année dernière.

La pénurie crée la rareté

Cette pénurie de l’offre va bientôt frapper une nouvelle vague de la demande. À court terme, il y a la demande refoulée qui sera libérée lorsque nous sortirons de l’isolement et que nous prendrons la route. Notez que les États-Unis ont effectivement fourni un revenu minimum élevé à tout le monde pendant un an (il y a probablement 2 000 dollars supplémentaires par personne en route) – et cet argent se retrouvera assez rapidement dans l’économie réelle. Mais la nouvelle dynamique de la demande ne se limite pas à cela. Dans l’ère post-Covid-19, il semble que personne ne s’inquiétera beaucoup de la prudence budgétaire. Au contraire, il y a toutes les chances que la mode du gouvernement de remplir les poches des particuliers se poursuive, que les promesses sans fin de transformation verte et de révolution des infrastructures se concrétisent et, surtout, que les gouvernements donnent la priorité à des niveaux d’emploi élevés plutôt qu’à de faibles niveaux d’inflation.